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Bitcoin reemplazará a la moneda en el futuro

La hiperbitcoinización está llegando. Sí, según un grupo de 42 ejecutivos e investigadores de criptomonedas, Bitcoin algún día reemplazará a la moneda fiduciaria, y el 54% de este panel predice que esto sucederá para 2050 a más tardar (si no antes).

Esta es una predicción extremadamente alcista, con la implicación de que, si bitcoin reemplaza un número significativo de monedas fiduciarias, su precio se habrá disparado.

Los escépticos pueden descartar inmediatamente una predicción tan exuberante, pero la encuesta en cuestión incluye aportes de 12 investigadores de universidades reconocidas, lo que sugiere que no se basa en ilusiones.

Sin embargo, por muy alentadoras que puedan ser las conclusiones de la encuesta para algunos, es la opinión de este autor que es muy poco probable que Bitcoin alguna vez reemplace a las monedas fiduciarias.

Si bien algunos gobiernos podrían terminar adoptando bitcoin como un activo de reserva (es decir, como un complemento del oro), parece difícil creer que cualquier gran estado-nación lo adopte con gusto como su moneda principal o única.

Porque hacerlo tendría una serie de consecuencias muy indeseables desde el punto de vista de los gobiernos, desde encarecer cada vez más la deuda hasta frenar el consumo y extremar los ciclos económicos.

¿Cuándo la Luna? ¿Qué pasa con la hiperbitcoinización?

Un estudio publicado por Finder.com en 2021 produjo algunas conclusiones interesantes sobre la perspectiva de la hiperbitcoinización.

El 61
% dijo que Bitcoin (que valía $ 39,000 en el momento del estudio) estaba infravalorado, con el pronóstico de precio promedio para fines de 2021 alcanzando los $ 66,284.

Resulta que estaban más o menos en lo correcto con Bitcoin alcanzando los $ 69,000 en noviembre de 2021.

Aún más interesante, el pronóstico promedio del panel para fines de 2025 es de $ 318,417, mientras que el promedio para fines de 2030 es de $ 4,287,591 (aunque el pronóstico promedio para esta fecha es de solo $ 470,000).

En cuanto a las opiniones sobre la hiperbitcoinización, el proceso de reemplazar bitcoins con una o más monedas fiduciarias, el 54% de los 42 oradores creían que en algún momento sucedería para 2050, con este porcentaje dividido de manera bastante uniforme en cuanto a cuándo exactamente.

Como ilustra el gráfico anterior, el 5% del panel (o más bien, dos personas) piensa que la hiperbitcoinización ocurrirá dentro de cuatro años. El 10% (o cuatro personas) piensa que sucederá en menos de nueve años, mientras que el 15% (o seis personas) piensa que sucederá en unos 14 años. El mayor porcentaje (20%) de los verdaderos creyentes piensan que sucederá en unos 20 años, mientras que algunos sospechan que será mucho más distante.

Refiriéndose a la adopción de Bitcoin como moneda de curso legal en El Salvador, el CEO de Amber, Aleks Svetsk, cree que podría establecer una tendencia que eventualmente podría conducir a alguna forma de hiperbitcoinización.

«El impulso solo aumentará. Pero la belleza también es que estas naciones rotas se transformarán más rápido que las grandes naciones a medida que Bitcoin socave el modelo de estado nación», dijo.

Del mismo modo, el CEO de Coinmama, Sagi Bakshi, también sospecha que El Salvador podría terminar siendo un pionero.

«Todos los ojos están puestos en El Salvador ahora, algunos burlándose, otros cruzando los dedos. Estoy seguro de que su caso de uso será un gran ejemplo de innovación y rápida penetración. Los servicios financieros se construirán en un libro público y los opositores se sorprenderán», dijo.

Por qué los gobiernos se resistirán a Bitcoin

Sin embargo, aunque una buena parte del panel de la encuesta se mostró optimista, debe tenerse en cuenta que el 44% del panel dijo que la hiperbitcoinización nunca sucederá.

A diferencia de los CEOs de la industria entusiasta, fueron en gran medida los investigadores, que tienen mucho menos interés financiero en el éxito de bitcoin, quienes apoyaron este punto de vista.

«Puedo imaginar un mundo donde Bitcoin sea utilizado por gobiernos populistas para desafiar y socavar las fuerzas económicas dominantes en nuestro mundo, pero más como una herramienta de negociación que porque son verdaderos creyentes», dijo el Dr. Paul J. Ennis, profesor asistente en la Escuela de Negocios del University College de Dublín y cuya investigación actualmente se centra en la criptomoneda.

En cuanto a este autor, esta es más o menos la posición correcta a tomar. La hiperbitcoinización en su sentido más estricto (bitcoin reemplazando a las monedas fiduciarias nacionales) casi seguramente nunca sucederá.

Por un lado, los gobiernos nunca reemplazarán voluntariamente sus monedas fiduciarias con bitcoin. Y por varias razones.

Primero, la mayoría de los gobiernos financian su gasto en servicios públicos (y guerra) a través del financiamiento de la deuda, lo que significa que venden bonos (también aumentan los impuestos, pero dejemos eso de lado por ahora). Por ejemplo, el gobierno británico vendió más de £ 500 mil millones (alrededor de $ 681 mil millones) en bonos en 2020, mientras que el gobierno de los Estados Unidos debe $ 1.1 billones solo a China a través de ventas de bonos.

Imagínese si dicha deuda estuviera denominada en bitcoin. Sabiendo que BTC tiene un suministro fijo y es una moneda deflacionaria, podría hacer que $ 1 billón en deuda sea aún más increíblemente caro en solo unos pocos años. Lo mismo ocurre con los bonos corporativos, que alcanzaron los $ 1.3 billones en los Estados Unidos en 2020.

El tema de los bonos corporativos toca otro tema: al encarecer el crédito, bitcoin limitaría potencialmente el crecimiento económico, dificultando que las empresas paguen los préstamos. Copiosas cantidades de investigación han demostrado durante mucho tiempo que el aumento de las tasas de interés (y los préstamos en bitcoin equivaldrían a imponer una tasa de interés alta) resulta en más fracasos comerciales y quiebras. Una posible salida sería compensar realmente la deflación de bitcoin agregando una tasa de interés negativa, de modo que los prestatarios tendrían que pagar un poco menos de BTC de lo que reciben. Pero, ¿estarían realmente dispuestos los acreedores a aceptar menos bitcoin del que han prestado, particularmente cuando podrían simplemente sentarse en su bitcoin y dejar que se aprecie?

Y una de las otras consecuencias desafortunadas de la moneda deflacionaria como bitcoin es que probablemente debilitaría el consumo, algo que se ha demostrado (en el caso de Japón) que causa estancamiento económico.

De hecho,
pueden recibir un mal golpe, pero las monedas inflacionarias tienen sus usos y beneficios, y estimular el gasto -y por lo tanto la creación de empleo- es una de sus principales virtudes. Del mismo modo, la capacidad de los gobiernos para imprimir dinero y gastar más durante las crisis económicas (como con Covid-19) también es bastante importante con respecto a suavizar los ciclos económicos, con investigaciones que muestran que los choques monetarios (es decir, la falta de dinero) durante la era del patrón oro a menudo exacerbaron la gravedad y la duración de las contracciones.

Reservas, no monedas

Básicamente, hay muchas razones por las que la mayoría de los estados-nación no querrían reemplazar sus monedas fiduciarias existentes con bitcoin.

Por otro lado, los defensores de la hiperbitcoinización podrían argumentar que el proceso de bitcoin convirtiéndose en la forma dominante de moneda no tendrá nada que ver con los gobiernos, que incluso pueden volverse irrelevantes u obsoletos para cuando el aumento de BTC esté en aumento. Sin embargo, la desaparición de gobiernos y estados-nación (como implicaban los comentarios de Aleks Svetski) es un resultado tan especulativo, remoto y ajeno, que sería muy difícil predecir, entre otras cosas, si bitcoin se convertirá en la moneda dominante en tal escenario.

Pero aunque la perspectiva de hiperbitcoinización es poco probable, también es la opinión de este autor que eventualmente podemos ver numerosos bancos centrales y / o gobiernos adoptando bitcoin como activos de reserva de algún tipo. Suponiendo que bitcoin continúe siendo comprado e invertido por las principales instituciones y corporaciones, su valor tarde o temprano aumentará a un nivel en el que muchos gobiernos puedan tener dificultades para resistirse a poseer bitcoin además del oro.

Esto es básicamente lo que predice el CEO de Morpher, Martin Fröhler, aunque ha ido tan lejos como para sugerir que bitcoin reemplazará al oro.

«El próximo ciclo de vida media verá una mayor adopción de Bitcoin como moneda de curso legal por parte de los países en desarrollo, y para 2030, Bitcoin habrá reemplazado al oro como activo de reserva global», dijo.

Y desde el punto de vista de los actuales poseedores de bitcoin, esto debería ser casi tan bueno como la hiperbitcoinización, ya que implicará un precio muy alto.

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