En los últimos doce meses el interés por los criptoactivos ha crecido de forma notable, impulsado por la expansión de la tecnología blockchain y la notoriedad de figuras como Elon Musk o la propia Tesla. No obstante, la ausencia de un marco regulatorio uniforme mantiene a inversores y empresas en una zona de incertidumbre, especialmente en lo referente a la publicidad de estos productos.
El caso más mediático reciente llega desde el mundo del deporte: el exjugador del FC Barcelona, Andrés Iniesta fue reprendido por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) tras publicar en su cuenta oficial de Twitter un mensaje que anunciaba su incursión en la plataforma de intercambio Binance. El tuit mostraba al deportista navegando por el sitio y acompañaba el texto «Estoy aprendiendo cómo empezar con las criptomonedas con Binance», junto al hashtag #BinanceForAll. La CNMV le recordó que los criptoactivos son productos no regulados, con riesgos relevantes, y citó su propio comunicado de febrero, que advertía sobre la alta volatilidad, la complejidad y la falta de transparencia de activos como bitcoin o Ether.
El Reglamento MiCA y su puesta en marcha en España
Paralelamente a la sanción, la Unión Europea avanza con el Reglamento (UE) /1114, conocido como MiCA (Markets in Crypto-Assets). Este texto persigue crear un marco legal armonizado para determinados criptoactivos, sus emisores y los proveedores de servicios. En España, el periodo transitorio que permitía a algunas plataformas operar bajo normativas anteriores concluyó el 30 de junio de 2026; a partir del 1 de julio del mismo año, sólo podrán prestar servicios cubiertos por MiCA aquellas entidades autorizadas o habilitadas conforme al nuevo régimen.
MiCA clasifica los tokens en tres grandes grupos: tokens referenciados a activos (ART)tokens de dinero electrónico (EMT) y el resto de criptoactivos que no encajen en otra legislación financiera europea. Además, regula servicios profesionales como la custodia, la operación de plataformas de negociación, el intercambio, la ejecución de órdenes, la colocación, el asesoramiento y la gestión de carteras. La normativa detalla que, aunque un activo se comercialice bajo la etiqueta de «stablecoin», su clasificación dependerá de sus características técnicas y del tipo de respaldo que ofrezca.
Impacto real para usuarios y proveedores de criptoactivos
Para los consumidores, la aplicación de MiCA significa que las comunicaciones comerciales deberán incluir advertencias explícitas de riesgo y una información más clara sobre costes y condiciones. Los proveedores obligados a registrarse como CASP (Crypto-Asset Service Providers) tendrán que presentar a la CNMV documentación detallada de sus campañas publicitarias, describiendo fechas, público objetivo y contenido de los anuncios. En campañas masivas, dirigidas a más de 100 000 personas, la autorización previa del regulador será obligatoria al menos 15 días antes del inicio.
En cuanto a la custodia, MiCA impone requisitos de separación de fondos y obligaciones de capital que reducen, aunque no eliminan, el riesgo de pérdida total. No existirá un Fondo de Garantía de Depósitos como en el sistema bancario tradicional, por lo que los usuarios deberán verificar que la entidad que presta el servicio figure en el registro oficial de la CNMV y, a nivel europeo, en el registro de la ESMA.
