Tras la comunicación de resultados del primer trimestre, el 13 Mayo 2026 varios bancos y casas de análisis volvieron a mostrar su apoyo a Fluidra. El consenso de mercado coloca el precio objetivo medio en 27,18 euros por acción, lo que representa un potencial de revalorización cercano al 50% respecto a la cotización en torno a los 18-19 euros.
Solo dos entidades que siguen el valor optan por la recomendación de mantener, mientras que la mayoría repite la señal de compra.
El aval de las casas de análisis se apoya en varios pilares: el empuje del negocio de aftermarket, la capacidad para arañar cuota frente a rivales internacionales y las políticas de ahorro que mejoran la estructura de costes.
En este contexto, el término aftermarket se usa para describir los ingresos recurrentes asociados al mantenimiento y sustitución de componentes, una línea que los analistas consideran menos cíclica y de mayor calidad dentro del grupo de ingresos de Fluidra.
Fundamentos que sostienen la recomendación
Los informes recuerdan que la fortaleza del modelo de negocio radica en una mezcla de crecimiento orgánico y mejoras de eficiencia. Por ejemplo, Berenberg destaca la capacidad de la compañía para volver a acelerar su crecimiento orgánico hasta el 5% en el primer trimestre, a pesar de la moderación en la actividad de nuevas construcciones. Santander indica que la relación riesgo/rentabilidad sigue siendo atractiva, estimando un incremento del segmento aftermarket entre el 2% y el 3%, y subraya la posibilidad de una mayor aceleración de beneficios si se reactiva el mercado de nuevas piscinas.
Impacto de cuota de mercado y exposición geográfica
Otra línea de análisis se centra en la ganancia de cuota frente a competidores internacionales y en la mayor exposición a Europa, región que, según algunos informes, crece con más dinamismo que otras geografías. Exane BNP subraya que la compañía está ganando presencia en mercados clave europeos; ese movimiento contribuye tanto a la resiliencia del negocio como a la expectativa de recuperación cuando el segmento de nuevas piscinas recupere ritmo. Las sinergias comerciales y una red de distribución reforzada explican parte de ese avance competitivo.
Guidance y expectativas de márgenes
Varios analistas celebran que Fluidra haya reiterado sus previsiones y guidance para ejercicios futuros, con la confirmación de objetivos que apuntan a mejoras de márgenes desde el segundo trimestre. JP Morgan, por ejemplo, señala que las medidas de reducción de costes deberían empezar a notarse y que parte de los beneficios derivados de esas iniciativas se harán visibles en la segunda mitad del año. La previsibilidad del plan y la disciplina en costes refuerzan la confianza en la capacidad de la compañía para cumplir sus objetivos marcados hasta 2026.
Perspectivas según firmas clave
Santander, JP Morgan, Exane BNP y Berenberg son algunas de las entidades que mantienen una visión positiva. Santander resalta la calidad del aftermarket y su estabilidad; Berenberg describe la etapa como un crecimiento «normalizado» con resiliencia en las ventas recurrentes; Exane BNP subraya la ventaja por exposición a Europa y la ganancia de cuota; y JP Morgan pone el foco en la reiteración del guidance y en la mejora de márgenes esperada a partir del segundo trimestre.
Riesgos y consideraciones
Pese al consenso favorable, los analistas no ocultan riesgos: la recuperación del mercado de nuevas piscinas es una variable clave y la evolución de las divisas puede afectar la ejecución de objetivos. No obstante, las medidas de ahorro de costes y la atenuación de la presión cambiaria son vistas como factores que facilitan el cumplimiento de las metas financieras para 2026. En resumen, el mercado valora la combinación de actividad recurrente, ganancia de cuota y disciplina en costes como argumentos para mantener la recomendación de compra.