En un movimiento que podría redefinir el panorama de las criptomonedas a nivel global, Japón ha aprobado una reforma legislativa que reclasifica estos activos digitales como productos financieros. Esta decisión, que entrará en vigor en 2027, marca un cambio significativo en la forma en que el país asiático regula y percibe las criptomonedas, pasando de considerarlas principalmente como medios de pago a instrumentos de inversión.
La reforma, aprobada por el Parlamento japonés, traslada la supervisión de las criptomonedas desde la Ley de Servicios de Pago a la Ley de Instrumentos Financieros y de Bolsa. Este cambio no solo reconoce el papel creciente de las criptomonedas como activos de inversión, sino que también introduce medidas más estrictas para proteger a los inversores y garantizar la transparencia en el mercado.
De medios de pago a instrumentos de inversión
Hasta ahora, la mayoría de las actividades relacionadas con las criptomonedas en Japón estaban reguladas por la Ley de Servicios de Pago, que las consideraba fundamentalmente como una herramienta para realizar transacciones digitales. Sin embargo, la realidad del mercado ha evolucionado de manera distinta. La mayoría de los compradores adquieren criptomonedas como inversiónreserva de valor o activo especulativo.
El análisis parlamentario japonés reconoce que los criptoactivos se negocian cada vez más como instrumentos de inversión, lo que exige reforzar la protección de los usuarios y la transparencia del mercado. La nueva legislación introduce controles más estrictos sobre la comercialización de criptoactivos, la información que reciben los compradores y la actividad de las plataformas que los ofrecen.
Mayor protección para los inversores
Una de las consecuencias más importantes de esta reforma es la posible autorización de fondos cotizados en bolsa (ETF) vinculados a criptomonedas. Estos productos permiten invertir en un activo a través de los mercados tradicionales sin necesidad de comprarlo directamente, custodiar claves digitales o abrir una cuenta en una plataforma especializada.
Estados Unidos y otros centros financieros ya han permitido el lanzamiento de ETF relacionados con bitcoin facilitando la entrada de inversores institucionales y grandes gestoras. Japón, pese a ser uno de los países pioneros en regular las plataformas de intercambio de criptomonedas, había mantenido una posición más prudente ante este tipo de productos. La nueva clasificación elimina uno de los principales obstáculos legales, aunque la aprobación de fondos concretos dependerá todavía de las normas de desarrollo y de las decisiones de la Agencia de Servicios Financieros.
Reforma fiscal pendiente
El tratamiento tributario ha sido uno de los principales frenos al crecimiento del mercado japonés de criptoactivos. Las ganancias obtenidas por particulares han estado sometidas a un sistema que puede alcanzar tipos considerablemente superiores a los aplicados a las inversiones bursátiles. La industria reclama desde hace años que las ganancias generadas por la compraventa de criptomonedas tributen de manera similar a las obtenidas con acciones y otros productos financieros.
Las reformas debatidas apuntan hacia una posible reducción de la carga fiscal, acercándola al tipo aplicado a las plusvalías financieras. Sin embargo, su concreción y entrada en vigor dependerán de decisiones tributarias posteriores. Japón ya ha aprobado el cambio jurídico que reconoce a los criptoactivos como productos financieros, pero la reducción fiscal no debe considerarse automática ni inmediata mientras no se desarrollen y entren en vigor las correspondientes normas tributarias.
Esta reforma refleja el difícil equilibrio que afrontan las principales economías. Los gobiernos quieren aprovechar el potencial de la tecnología blockchain la tokenización y los nuevos sistemas de pago, pero también necesitan evitar que la innovación financiera avance al margen de las normas de transparencia y protección del consumidor. Japón, con su experiencia en escándalos pasados como el colapso de la plataforma Mt. Gox conoce especialmente bien estos riesgos.
