En una jornada marcada por la publicación de datos clave, Telefónica y ACS ofrecieron información que provocó movimientos diferentes en los mercados. Mientras la operadora española informó sus resultados del tercer trimestre de 2026, el grupo de infraestructuras presentó su hoja de ruta estratégica 2027-2030, adelantando expectativas de crecimiento sin precedentes.
Resultados de Telefónica en el tercer trimestre 2026
Los números publicados reflejan ingresos de 8.433 millones de euros, lo que representa un aumento interanual del 4,8 % en base a la contabilidad reportada y del 2,2 % a tipo de cambio constante. El EBITDA ajustado alcanzó los 3.078 millones, un incremento del 6,2 % interanual, alineándose con las estimaciones del consenso. El beneficio neto ajustado de operaciones continuadas descendió ligeramente un 1 % hasta 629 millones, superando la previsión interna de 538 millones.
El rendimiento por regiones mostró una dinamización liderada por Brasil, donde los ingresos crecieron un 7,2 % a tipo de cambio constante, compensando la caída del ARPU de la fibra. En España, la facturación subió un 2,6 % y la tasa de churn se mantuvo en el bajo 0,7 %. Alemania, sin embargo, registró una caída del 2,9 % interanual, aunque el descenso se redujo frente a trimestres anteriores.
Ante estos resultados, Telefónica revisó al alza sus previsiones anuales: el crecimiento de ingresos se ajustó a un rango del 1-1,5 %, el EBITDA se espera ligeramente superior al 2,5 % máximo del rango anterior, y el flujo de caja operativo ajustado se proyecta por encima del 3,5 %. El flujo de caja libre se incrementó a 3.100 millones, impulsado por una mayor generación de caja y una gestión fiscal favorable en España. La acción de la compañía bajó un 1 % tras la publicación, aunque la jornada terminó con una ligera recuperación del 0,7 %.
Plan estratégico 2027-2030 de ACS
El plan 2027-2030 de ACS, presentado en su Capital Markets Day, establece metas que buscan duplicar el beneficio neto hasta entre 2.200 y 2.400 millones de euros para 2030 y elevar el dividendo a 4,9 euros por acción, más del doble del nivel actual. La compañía proyecta una capitalización de mercado entre 77.000 y 81.000 millones de euros, frente a los aproximadamente 26.000 millones actuales.
El motor del crecimiento se centraría en infraestructuras digitales (especialmente data centers), energía, agua y soluciones industriales. Se estima que los ingresos totales pasarán de 56.000 millones en 2026 a entre 84.000 y 86.000 millones en 2030, lo que representa un aumento del 50-53,6 % en cuatro años. De esa cifra, cerca de 30.000 millones provendrán de los centros de datos, con 24,5 mil millones en Norteamérica, 3 mil en Europa y 2,5 mil en Asia-Pacífico. Más del 65 % de la cartera está vinculada a contratos con hiperescalares como Meta, Amazon y Microsoft.
En términos de rentabilidad, el EBITDA se incrementará de 3.300 millones a 5.400 millones al cierre del periodo, una subida del 63,6 %. El flujo de caja operativo proyectado para 2030 se sitúa entre 9.000 y 11.000 millones, lo que sustenta la política de remuneración al accionista y permite asignar 2.800 millones a la expansión del ecosistema de data centers, 1.000 millones a la adquisición de participaciones en Abertis, y recursos adicionales para managed lanes, M&A y otras oportunidades.
El anuncio fue bien recibido por el mercado, impulsando la cotización de ACS en un 2,5 % al cierre de la jornada. El directivo Juan Santamaría resaltó la disciplina en la asignación de capital y el talento de la plantilla, que incorporó 22.000 empleados durante el año, como pilares para alcanzar los objetivos planteados.
