El banco de inversión Jefferies ha reafirmado su recomendación de comprar acciones de Amadeus aunque ha incorporado la incertidumbre causada por la guerra en Irán en su valoración. En su informe, los analistas reconocen que el conflicto y la inestabilidad regional generan riesgos sobre la demanda de viajes y el tráfico aéreo, pero sostienen que estos efectos son, en su opinión, principalmente temporales y no deberían alterar la valoración estructural del grupo a largo plazo.
La firma estadounidense ha decidido reducir su precio objetivo desde 78 euros hasta 65 euros por acción, un ajuste que, según su análisis, responde a la reciente evolución del mercado y a la debilidad del sector turístico. No obstante, Jefferies estima que el nuevo objetivo aún incorpora un potencial de revalorización cercano al 23% frente a los niveles actuales de cotización, lo que mantiene la recomendación positiva sobre el valor.
Evaluación del riesgo geopolítico y su alcance
En el documento, los analistas subrayan que las amenazas de carácter geopolítico están fuera del control operativo de Amadeus, pero matizan su alcance: Oriente Medio y África constituyen aproximadamente el 10% del volumen total gestionado por el grupo.
Por tanto, según Jefferies, las disrupciones temporales en esas regiones pueden crear volatilidad a corto plazo sin comprometer la solidez del negocio en su conjunto ni la tesis de inversión a más largo plazo.
Impacto sobre demanda y tráfico
La firma deja claro que la evolución del negocio dependerá, en gran medida, del comportamiento del tráfico aéreo y de la recuperación de la demanda de viajes. Si bien reconoce incertidumbres en rutas y mercados concretos, Jefferies apuesta por la resiliencia de los patrones globales de movilidad y por la capacidad de Amadeus para adaptarse a fluctuaciones regionales sin sufrir un deterioro estructural de su liderazgo tecnológico.
Resultados operativos y drivers de crecimiento
Más allá del contexto externo, Jefferies valora positivamente los últimos datos operativos de la compañía. En el cuarto trimestre de 2026, los ingresos registraron un crecimiento del 10% en moneda constante, superior al 8,6% del periodo precedente y aproximadamente un 7,5% por encima del consenso del mercado, según el informe. Ese desempeño sugiere, para los analistas, que las áreas centrales del negocio están recuperando tracción.
Áreas con mejor desempeño
El informe pone el foco en la fortaleza de la división de tecnología para aerolíneas (Air IT) y en la unidad de distribución aérea, que compensaron un crecimiento más moderado en la vertical de hospitalidad. Esta composición del crecimiento respalda la visión de Jefferies sobre la calidad de los ingresos y la diversificación de la cartera de productos de Amadeus.
Inteligencia artificial: riesgo o palanca competitiva
Otro aspecto relevante del informe es el tratamiento de la inteligencia artificial como factor transformador del sector de viajes. Jefferies reconoce que la IA cambiará la forma en que los usuarios descubren y reservan viajes, pero considera que seguirán siendo necesarios intermediarios tecnológicos con la capacidad de orquestar relaciones entre aerolíneas, agencias y plataformas de distribución.
Los analistas subrayan además que empresas tecnológicas de gran tamaño han mostrado voluntad de colaborar con proveedores como Amadeus en lugar de sustituirlos. Y recuerdan que el grupo dispone de una escala y capacidad de procesamiento destacada —hasta 150.000 transacciones por segundo—, un activo que facilita el desarrollo de soluciones basadas en IA, como asistentes de viaje o automatización de centros de atención.
Conclusión y perspectiva para inversores
En síntesis, Jefferies mantiene la recomendación de compra sobre Amadeus pese a ajustar a la baja su estimación de precio objetivo a 65 euros. El banco considera que los riesgos derivados del conflicto en Irán impactan de forma limitada y temporal en la operativa, mientras que los resultados y la capacidad tecnológica del grupo refuerzan su posición dentro del ecosistema del turismo. Para los inversores, el mensaje combina cautela por la volatilidad geopolítica con confianza en la resiliencia y en las ventajas competitivas de Amadeus a medio y largo plazo.