En el ámbito delcrowdfunding inmobiliarioy la financiación participativa, la confianza es un pilar fundamental. Sin embargo, esta confianza debe fundamentarse en datos precisos y accesibles. A menudo, se asume que las plataformas ofrecen toda la información necesaria, pero surge una pregunta esencial: ¿realmente están cumpliendo con las normativas establecidas?
Este artículo se enfocará en lasPlataformas de Servicios de Proveedores de Financiación Participativa(PSFP), que no deben confundirse con las startups del sector PropTech.
Para aquellos interesados en comprender las diferencias y similitudes entre ambos conceptos, se recomienda revisar nuestra entrada sobrecrowdfunding inmobiliarioytokenización inmobiliaria.
Marco regulatorio del crowdfunding
Las PSFP están bajo la regulación de laLey 5/2015, promulgada el 27 de abril, y desde 2026, se rigen por elReglamento (UE) 2026/1503, que busca unificar las normativas a nivel europeo.
Para un análisis más detallado sobre este reglamento, puedes consultar nuestra publicación específica.
Supervisión de la CNMV
LaComisión Nacional del Mercado de Valores(CNMV) es el organismo encargado de supervisar las plataformas que operan en España, asegurándose de que cumplan con los requisitos de transparencia y protección al inversor.
Este compromiso se traduce en dos niveles de información que las plataformas deben ofrecer:
- Documentación pública en la web:Es obligatorio que las plataformas hagan accesible en su sitio web la siguiente información:
- Cuentas anuales auditadas:Esencial para evaluar la salud financiera no solo de los proyectos, sino también de la plataforma misma.
- Tasas de incumplimiento:De acuerdo con el Artículo 20 del reglamento, las plataformas deben informar sobre el porcentaje de proyectos que han fallado o que están en mora.
Informes al regulador
Adicionalmente, las plataformas deben enviar informes anuales agregados a la CNMV, conforme al Artículo 16 del reglamento. Esta información incluye:
- Financiación total recaudada.
- Proyectos financiados.
- Desglose de inversores por residencia fiscal.
A pesar de que ni la Ley 5/2015 ni el reglamento exigen la publicación de capitales recaudados o proyectos financiados, algunas plataformas eligen hacerlo como una muestra de mayor transparencia hacia los inversores.
Desafíos en el sector del crowdfunding
A pesar de las normativas claras, es preocupante que no todas las plataformas sigan al pie de la letra estos estándares de transparencia. A día de hoy, hay plataformas que no proporcionan cuentas auditadas actualizadas en sus sitios web o que no presentan sus tasas de morosidad de manera clara y oportuna. Esta falta de transparencia puede complicar el análisis del riesgo real por parte del inversor y debería ser una señal de alerta a tener en cuenta antes de invertir.
El rol del regulador
Es fundamental entender el verdadero alcance de la supervisión que ejerce la CNMV. Aunque la información esté disponible en la web, esto no implica que sea completamente veraz. Una plataforma podría manipular sus cifras, y aquí es donde los inversores suelen cometer errores al confiar ciegamente en la información proporcionada.
Es importante aclarar que la CNMV no tiene la obligación de verificar cada detalle de los proyectos. Su función principal se centra en el control administrativo y documental, lo que significa que no se encuentra en el terreno auditando la veracidad de las estadísticas comerciales. Esta situación deja gran parte de la responsabilidad de verificación en manos del inversor, lo cual no es justo.
Acceso a información relevante
Para los inversores, el acceso a información relevante es crucial. La transparencia no debe ser considerada un lujo, sino un requisito fundamental. Al examinar las plataformas, es vital que los inversores exijan cuentas auditadas y tasas de morosidad actualizadas. Si una plataforma muestra reticencia a compartir su información financiera, podría no ser el mejor lugar para depositar su confianza y capital.
La clave para los inversores es mantenerse informados y no conformarse con promesas vacías. Recuerda que la transparencia es la base sobre la cual se construye la confianza en cualquier inversión.