En la tarde del viernes, el ambiente en las mesas de negociación de materias primas de Wall Street cambia drásticamente. Mientras que durante los primeros cuatro días de la semana, los operadores se enfocan en maximizar sus ganancias, el viernes por la tarde su atención se desplaza hacia la gestión de riesgos. La preocupación principal es cómo proteger sus posiciones durante las 48 horas en las que los mercados tradicionales permanecen cerrados.
Los operadores deben considerar eventos imprevistos como conflictos geopolíticos, resultados electorales o anuncios inesperados que puedan afectar sus inversiones. Hasta hace poco, esta era una tarea que requería una planificación meticulosa y una tolerancia al riesgo considerable. Sin embargo, la llegada de los futuros perpetuos en las plataformas de criptomonedas está cambiando este panorama.
El problema del fin de semana
Tradicionalmente, los operadores de opciones de materias primas enfrentaban un desafío único los viernes. La volatilidad implícita o la probabilidad de fluctuaciones en el precio de un activo subyacente, tendía a disminuir. Esto se debía a que los operadores eran reacios a pagar por protección mediante opciones o derivados que no podían gestionar activamente durante el fin de semana.
Para evitar estar expuestos durante este período, muchos operadores reducían sus posiciones antes del cierre del viernes, creando un descuento persistente en la volatilidad implícita. Sin embargo, este escenario está comenzando a cambiar gracias al rápido crecimiento de los contratos perpetuos disponibles las 24 horas en los intercambios de criptomonedas.
La solución cripto
A principios de este año, un evento inusual en el mercado de opciones de petróleo destacó el potencial de las criptomonedas para transformar el trading durante los fines de semana. A medida que aumentaban las tensiones entre Irán e Israel, los operadores se apresuraron a especular sobre los precios del petróleo. Sin embargo, en lugar de esperar a que los mercados tradicionales reabrieran, los operadores acudieron en masa a los intercambios de criptomonedas para negociar futuros perpetuos.
Estos contratos, que funcionan las 24 horas del día, permitieron a los operadores gestionar sus riesgos incluso cuando los mercados tradicionales estaban cerrados. El valor total de todos los contratos activos en el exchange descentralizado Hyperliquid alcanzó un récord de $1.2 mil millones el 8 de marzo, un domingo cuando los mercados tradicionales de materias primas estaban cerrados.
El impacto en el mercado petrolero
Investigadores de la firma de análisis energético Energy Aspects afirmaron que las dinámicas de cómo los operadores valoran las opciones a corto plazo del crudo West Texas Intermediate (WTI) están a punto de cambiar. Gracias al rápido crecimiento de los perpetuos disponibles las 24 horas en los intercambios de criptomonedas, los operadores ahora pueden cubrir su exposición al petróleo durante el fin de semana.
Esto podría crear una oportunidad para los traders que antes no existía: pueden obtener ganancias durante el fin de semana si el mercado se vuelve caótico, en lugar de simplemente esperar a que los mercados reabran. Según Martin Lee, líder de análisis de mercado en DWF Labs, el volumen de trading durante los fines de semana ha crecido aproximadamente un 25 % desde marzo, a pesar de que la actividad se ha enfriado tras el pico que siguió al conflicto en Irán.
Coinbase lanza futuros perpetuos en EE.UU.
Coinbase, una de las principales plataformas de criptomonedas, ha lanzado futuros perpetuos en EE.UU. a través de su plataforma de derivados regulada por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). Estos contratos, que replican el precio spot, incorporan apalancamiento y operan las 24 horas, representan un giro relevante en el mercado de derivados cripto.
Los futuros perpetuos han sido durante años el motor del volumen en plataformas offshore, donde se estima que impulsan alrededor del 90% de la operativa apalancada en criptomonedas. Con la aprobación de la CFTC, Coinbase abre la puerta a que los traders estadounidenses accedan a esta mecánica dentro de un marco supervisado.
La respuesta de CME Group
La expansión de los futuros perpetuos no llega sin fricción. CME Group, el mayor operador de derivados del mundo, ha presentado una acción legal para frenar el avance de estos productos. La disputa refleja el choque entre el gigante tradicional de los mercados de futuros y una plataforma nativa cripto que busca arrebatarle cuota en un negocio de escala multibillonaria.
CME Group ha anunciado su propio plan de negociación de futuros y opciones de criptomonedas las 24 horas, una señal de que la operativa continua —antes exclusiva del mundo cripto— se está imponiendo también en las bolsas de derivados tradicionales. El litigio pone sobre la mesa una pregunta de fondo: quién controlará la infraestructura de derivados cripto regulados en EE.UU. a medida que el producto madura.
Coinbase y la inteligencia artificial
Mientras tanto, Coinbase ha tomado una postura crítica contra la tendencia de varias empresas de criptomonedas que reorientan su comunicación hacia la inteligencia artificial. Brian Armstrong, CEO de Coinbase, considera que esta oposición entre blockchain e inteligencia artificial se basa en una mala interpretación de las evoluciones tecnológicas.
Según Armstrong, las criptomonedas representan una infraestructura general, comparable a Internet o a la electricidad. No compiten con la próxima gran innovación, sino que la sostienen. Coinbase defiende así una estrategia donde blockchain e inteligencia artificial avanzan juntas, en lugar de considerarse competidores.
Esta postura surge en un momento en el que varias empresas modifican su imagen para poner más énfasis en la inteligencia artificial. Armstrong considera que este cambio de discurso no refleja necesariamente una transformación profunda de las actividades, sino más bien una estrategia de marketing.
