Este martes, el Consejo de Ministros de España se reunirá para discutir la oferta pública de adquisición (OPA) hostil que ha lanzado BBVA sobre Banco Sabadell. ¿Te imaginas cómo esto puede cambiar el panorama bancario en el país? La decisión llega tras la aprobación de esta operación por parte de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), aunque el Gobierno planea introducir condiciones más estrictas.
Esta oferta, valorada en nada menos que 14.000 millones de euros, enfrenta desafíos significativos relacionados con la protección del interés general, la inclusión financiera y la cohesión territorial.
Condiciones adicionales del Gobierno
De acuerdo con los últimos informes, el Gobierno tiene en mente imponer exigencias que impactarán directamente en las políticas de crédito, los derechos de los consumidores, y hasta la continuidad de la dirección y el mantenimiento del empleo en Banco Sabadell.
Esto representa un nuevo obstáculo para BBVA, que desde mayo de 2024 ha estado buscando consolidar su posición en el competitivo mercado bancario español. ¿Qué implicaciones tendrá esto para los empleados y clientes de Banco Sabadell?
Tras el anuncio de esta noticia, las acciones de BBVA subieron un 2,2%, mientras que Banco Sabadell también vio un incremento del 1,5%.
El IBEX 35, por su parte, se revalorizó un 1,5% en un día que se mostró positivo, impulsado en parte por la reciente tregua entre Estados Unidos e Irán.
La postura de los bancos involucrados
El ministro de Economía, Carlos Cuerpo, presentó el expediente al Consejo de Ministros a finales de mayo, lo que marca un avance importante en este proceso.
Aunque el Ejecutivo no tiene la potestad de bloquear la compra de acciones de Banco Sabadell, sí puede vetar la fusión legal, limitando a BBVA a actuar solamente como accionista, sin disfrutar de los beneficios de un control total. ¿Te parece esto una jugada inteligente por parte del Gobierno?
Desde una perspectiva técnica, la CNMC ya había autorizado la operación en fase 2, pero con compromisos que incluían el mantenimiento de oficinas y condiciones para pequeñas y medianas empresas.
Con la intervención del Gobierno, ahora la CNMV deberá dar su aprobación final antes de que BBVA pueda formalizar su oferta a los accionistas. Este proceso añade un nivel de incertidumbre para ambas entidades, que han manifestado posturas diferentes sobre el papel del Gobierno en esta operación.
Incertidumbres adicionales y posibles complicaciones
El presidente de Banco Sabadell, Josep Oliu, ha advertido que el Gobierno podría incluir condiciones que modifiquen los términos económicos de la oferta, lo que podría resultar en una revisión considerable de lo que BBVA ha propuesto. Por su parte, Carlos Torres, presidente de BBVA, ha mencionado que la Ley de Defensa de la Competencia permite al Gobierno ajustar las condiciones impuestas por la CNMC, aunque también ha insinuado que un endurecimiento de estas condiciones podría llevar a acciones legales por parte de su entidad.
Además, la reciente posibilidad de venta de TSB, la filial británica de Banco Sabadell, añade otra capa de complejidad a la situación. Sabadell ha reconocido que ha recibido interés de compradores potenciales, lo que podría interferir con el proceso de la OPA. La CNMV está monitoreando de cerca esta situación, ya que cualquier decisión que Sabadell tome sin la aprobación de su junta de accionistas podría infringir el “deber de pasividad” y afectar las condiciones de la oferta de BBVA. ¿Qué pasará si se aprueba la venta de TSB durante el periodo de aceptación de la OPA?
Si la junta aprueba esa venta durante este periodo, no se infringiría ninguna norma. Sin embargo, el presidente de la CNMV, Carlos San Basilio, ha indicado que BBVA podría retirarse de la operación si considera que dicha venta influye de manera significativa en los términos de la oferta. ¡Estaremos atentos a cómo se desarrollan estos acontecimientos!
