La reciente propuesta de Deutsche Börse para adquirir Allfunds, valorando la plataforma en 5.300 millones de euros, marca un hito significativo en el sector de distribución de fondos europeo. Esta potencial fusión podría consolidar poderosamente la presencia de ambas entidades en el mercado, unificando a dos de las tres grandes plataformas de Europa, junto con MFEX de Euroclear.
Los gestores de activos han señalado que estar presente en estas plataformas es esencial para alcanzar el éxito en la distribución de fondos en Europa. Un experto en distribución de fondos comentó que “si deseas distribuir en Europa, es fundamental registrarse en al menos una de estas plataformas”.
La propuesta de Deutsche Börse no solo simplifica el proceso de adquisición, sino que también representa un paso estratégico hacia la consolidación de servicios en la industria.
Detalles de la oferta de Deutsche Börse
La oferta actual de Deutsche Börse consiste en un pago de 8,8 euros por acción, que se desglosa en 4,3 euros en efectivo y 4,3 euros en nuevas acciones de la compañía alemana.
Además, los accionistas de Allfunds recibirían un dividendo adicional de 0,2 euros en 2026, que se sumaría a 0,1 euros trimestrales durante 2027. Este enfoque dual en efectivo y acciones refuerza la estrategia de Deutsche Börse para atraer a los inversores de Allfunds y asegurar un apoyo sólido para la transacción.
Desde que se conoció la oferta, las acciones de Allfunds han experimentado un aumento significativo, disparándose más de 22%, lo que refleja la reacción positiva del mercado ante esta propuesta. Sin embargo, es importante señalar que esta oferta aún se encuentra en una fase preliminar y está sujeta a un due diligence que determinará la viabilidad de la operación.
Contexto del interés en Allfunds
Allfunds, que debutó en el mercado en 2025, ha sido objeto de interés por parte de diferentes actores en el sector. Antes de esta oferta de Deutsche Börse, Euronext había intentado adquirir la empresa, pero la oferta fue retirada debido a que los directivos de Allfunds consideraron que el precio ofrecido era insuficiente. Desde entonces, otras entidades como CVC Capital también manifestaron interés, aunque las negociaciones no prosperaron.
La estructura accionarial de Allfunds es diversa, con el fondo de private equity estadounidense Hellman & Friedman y el fondo soberano de Singapur (GIC) controlando cerca del 36% de las acciones. Este marco de propiedad ha influido significativamente en las decisiones estratégicas de la compañía, incluyendo su reciente cambio en la dirección ejecutiva, con Annabel Spring asumiendo el cargo de CEO tras la salida de Juan Alcaraz.
Implicaciones de la fusión en el mercado
Si la transacción se concreta, se espera que la unión de Deutsche Börse y Allfunds no solo fortalezca su posición en el mercado europeo, sino que también genere un efecto dominó en la industria de distribución de fondos. Con un volumen de activos administrados que supera los 1,7 billones de euros, Allfunds ha demostrado ser un actor clave en el sector, lo que lo convierte en un objetivo atractivo para Deutsche Börse, que busca diversificar sus operaciones en un entorno competitivo.
La integración de Allfunds con Deutsche Börse podría mejorar la eficiencia operativa y permitir a ambas entidades acceder a nuevos mercados y clientes. A medida que el mercado de fondos evoluciona, la capacidad de ofrecer servicios integrados se vuelve esencial para atraer a una base de clientes más amplia, especialmente en un momento en que los volúmenes de negociación están disminuyendo en las plataformas tradicionales debido a la competencia de alternativas digitales.
El futuro de Allfunds y Deutsche Börse
La posibilidad de que Deutsche Börse complete la adquisición de Allfunds permanece abierta, pero dependerá de varios factores, incluyendo la aprobación regulatoria y el resultado de la auditoría financiera. El potencial de esta fusión podría redefinir el panorama de la distribución de fondos en Europa, consolidando aún más la influencia de Deutsche Börse en el mercado global de finanzas.
El interés renovado en Allfunds por parte de Deutsche Börse resalta una tendencia creciente hacia la consolidación en el sector de distribución de fondos, donde las plataformas buscan aumentar su competitividad y diversificación. Será crucial observar cómo se desarrollará la industria en los próximos años.