Las acciones de Cellnex se mantienen alrededor de los 25 euros, una cifra que se aleja de los máximos alcanzados en años anteriores. Este fenómeno refleja una paradoja en el sector de las telecomunicaciones, que, a pesar de su notable potencial, enfrenta desafíos que limitan su crecimiento en bolsa.
Sin embargo, un reciente informe de UBS, tras una reunión con el CEO Marco Patuano, sugiere que la empresa cuenta con las herramientas necesarias para un posible repunte.
En una movida estratégica, Cellnex anunció la venta de Towerlink, su operación de centros de datos en Francia, por un valor de 391 millones de euros.
Esta transacción se alinea con su estrategia de deshacerse de activos no esenciales, demostrando su compromiso con una gestión eficaz del portafolio.
Desafíos y oportunidades en el sector europeo
A pesar de los retos actuales, Cellnex sigue avanzando con determinación.
El análisis de UBS destaca que la generación de flujo de caja de la compañía es sólida y el despliegue de tecnología continúa en marcha. Sin embargo, el mercado penaliza a las empresas del sector debido a riesgos como las regulaciones y la consolidación entre operadoras móviles.
La protección de ingresos de Cellnex
Los expertos de UBS han señalado que, a pesar de las preocupaciones, el mercado no está valorando adecuadamente los cortafuegos que Cellnex ha implementado para proteger sus ingresos en este entorno complicado. Uno de los principales temores de los inversores es que, a medida que las operadoras se consoliden, se prescindan de torres duplicadas. Sin embargo, Patuano aseguró que el acuerdo con MásOrange garantiza la protección de todos los puntos de presencia de Cellnex hasta el año 2048, ofreciendo así un blindaje significativo para sus ingresos.
Este compromiso a largo plazo otorga a Cellnex una visibilidad de ingresos única en el sector, reforzando su posición en uno de sus principales mercados: España.
Desmitificando las preocupaciones del mercado
En el contexto español, otro tema que ha generado inquietud es la postura de Zegona, que ha manifestado su intención de no renovar su contrato con Vantage Towers. Este anuncio ha creado un ambiente de incertidumbre en el mercado, donde algunos temen que pueda desencadenar efectos contagiosos en otras operadoras. Sin embargo, los analistas consideran que la situación de Zegona es bastante particular y no necesariamente refleja la realidad del sector europeo.
Contratos y estabilidad
Cellnex ha recordado a los inversores que ha renovado recientemente varios contratos marco en distintas naciones sin cambios significativos. De este modo, el posible riesgo asociado a Zegona parece más un ruido del mercado que una amenaza real para los fundamentos de la empresa.
Menos preocupaciones sobre el RAN Sharing
Otro punto discutido por Patuano fue el temor al RAN Sharing, o la compartición de redes activas entre diferentes operadoras, que ha generado alarmas sobre una posible reducción de los alquileres. En este sentido, el CEO de Cellnex aclaró que los ahorros que conlleva la compartición no provienen de los alquileres de torres, sino de otros aspectos como el consumo de energía y el equipamiento técnico. Por tanto, los analistas prevén un impacto mínimo en este aspecto.
El potencial del 5G
En el lado positivo, los analistas de UBS han identificado un gran potencial de crecimiento asociado a la tecnología 5G. Aunque se piensa que esta tecnología ya está muy extendida, los datos indican que solo el 30% de los usuarios europeos cuentan con dispositivos 5G, en contraste con el 80% en Asia. Se prevé que hacia finales de esta década, la penetración en Europa alcance entre el 80% y el 90%. Este avance no solo implica un incremento en dispositivos, sino también un notable aumento en el tráfico de datos.
Patuano enfatizó que el crecimiento exponencial del tráfico de red obligará a las operadoras a mejorar sus infraestructuras. “El 5G no es un lujo, es una necesidad de capacidad”, concluyó.