El Banco Central Europeo (BCE) se prepara para su última reunión del año el próximo 18 de diciembre. Aunque se preveía un encuentro sin cambios significativos en la política monetaria, el interés ha crecido tras declaraciones de figuras clave del banco.
La economista Isabel Schnabel, reconocida por su postura firme dentro del consejo, ha generado expectativas al indicar que podría haberse alcanzado el final del ciclo de recortes de tipos de interés en la zona euro.
Las palabras de Schnabel han captado la atención, sugiriendo que un posible aumento de tipos podría llegar “antes de lo que muchos creen”.
Esta afirmación ha provocado un aumento en la rentabilidad de las letras y del euríbor, el índice de referencia para las hipotecas variables en España.
Expectativas del mercado y análisis de los economistas
Las expectativas del mercado apuntan a mantener la tasa de depósito en el 2%, como ha indicado Ulrike Kastens, economista senior de DWS.
Sin embargo, el mercado sigue atento a los acontecimientos, especialmente al discurso que ofrecerá la presidenta del BCE, Christine Lagarde, tras la decisión sobre los tipos. Los analistas desean saber si Lagarde y los demás miembros del consejo comparten la visión de Schnabel sobre un posible endurecimiento monetario.
Análisis de Lagarde y la postura del BCE
En la última reunión, Lagarde afirmó que el BCE estaba satisfecho con la actual política de tipos, lo que ha llevado a muchos a creer que este mensaje se reafirmará durante la próxima rueda de prensa. Según un análisis de Nomura, se espera que Lagarde repita que el banco central se encuentra en una buena posición con la política monetaria vigente, y que cualquier cambio dependerá de los próximos datos económicos.
Por su parte, el economista jefe de Bank of America para Europa, Rubén Segura-Cayuela, ha expresado dudas sobre la disposición del BCE para reconocer el final del ciclo de flexibilización. Bank of America sigue anticipando un último recorte de los tipos oficiales, previsto para marzo de 2026, señalando que en los próximos 18 meses es más probable que se produzcan recortes en lugar de un aumento de tipos.
Proyecciones de crecimiento e inflación
Un aspecto que captará la atención de los inversores serán las nuevas proyecciones de crecimiento e inflación que el BCE dará a conocer en la reunión. Estas proyecciones son cruciales, ya que reflejan la visión del banco sobre la economía de la zona euro e influirán en la política monetaria futura. Según las estimaciones anteriores, se espera que la inflación general cierre 2025 en un 2,1%, bajando posteriormente al 1,7% en 2026.
Impacto en la política monetaria
Las nuevas cifras de inflación y una desaceleración en el crecimiento salarial podrían reforzar la expectativa de que la tasa de depósito se mantenga en el 2% durante 2026. Mientras tanto, se proyecta un crecimiento económico del 1,2% para 2025, moderándose a 1% en 2026 y recuperándose ligeramente a 1,3% en 2027. Estos datos son fundamentales para los analistas y para el BCE, que buscará equilibrar la estabilidad económica con la necesidad de ajustar su política monetaria a las condiciones cambiantes.
La reunión del BCE del 18 de diciembre no solo será un punto de inflexión para las decisiones inmediatas sobre los tipos de interés, sino también un indicador clave de las futuras políticas económicas en Europa. Con la atención centrada en los discursos de figuras prominentes como Schnabel y Lagarde, los mercados se preparan para posibles cambios que podrían afectar significativamente a la economía de la zona euro.