Invertir en ETFs (fondos cotizados en bolsa) y ETCs (productos cotizados en bolsa) relacionados con el oro puede ser una opción atractiva para diversificar tu cartera. Sin embargo, es fundamental entender las diferencias y particularidades de estos instrumentos financieros para evitar sorpresas indeseadas.
A continuación, exploraremos algunos puntos clave que debes considerar antes de realizar tu inversión en oro.
Diferencias entre ETFs de oro y acciones de empresas mineras
Primero, es vital señalar que no todos los ETFs de oro funcionan de la misma manera.
Los ETFs de oro físico están respaldados por lingotes de oro y siguen con precisión el precio del metal precioso. Por otro lado, los ETFs que invierten en acciones de empresas mineras de oro pueden presentar un comportamiento más volátil.
Esto se debe a que sus precios dependen de factores empresariales, como costos de producción y deudas, así como de la situación general del mercado. En momentos de incertidumbre, estas acciones pueden fluctuar como si fueran parte de la renta variable, mientras que el oro tiende a mantenerse más estable.
Comprendiendo la naturaleza del producto: ETF frente a ETC
En Europa, muchos productos relacionados con el oro físico se presentan como ETCs o ETPs, en lugar de como fondos tradicionales. Esta distinción es crucial, ya que afecta la forma en que se percibe el riesgo. La Agencia Tributaria ha tratado ciertos ETPs/ETCs como instrumentos de deuda. Esto implica que su rentabilidad se considera rendimiento del capital mobiliario, lo que podría resultar en retenciones fiscales en ciertas transacciones.
En contraste, los ETFs se asemejan en su régimen fiscal a las acciones, lo que significa que no permiten traspasos como los fondos convencionales. Por lo tanto, cambiar de un ETF a otro se considera una venta fiscalmente, lo que conlleva la obligación de pagar impuestos sobre las ganancias generadas.
Costos asociados a la inversión en oro
Cuando se trata de invertir en productos vinculados al oro, es esencial tener en cuenta que los costos pueden ser más evidentes de lo que parecen. A diferencia de otros activos, el oro no genera ingresos pasivos directamente. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) advierte que, además de las comisiones anuales del producto, los inversores también deben asumir costos de compraventa, comisiones de bolsa y posibles gastos de custodia. Todos estos factores pueden impactar la rentabilidad final de la inversión.
Para evaluar correctamente los costos, es recomendable considerar tres elementos: los gastos anuales del producto, como el TER (Total Expense Ratio); la comisión del bróker al realizar operaciones; y el diferencial entre los precios de compra y venta, que se vuelve más significativo en periodos de alta volatilidad.
Riesgos de divisa y replicación del oro
Otro aspecto a considerar es que, aunque compres ETFs en euros, el precio del oro generalmente se expresa en dólares estadounidenses. Esto implica un riesgo adicional por el tipo de cambio: una depreciación del dólar podría reducir tus rendimientos, mientras que su apreciación podría incrementarlos, incluso si el precio del oro permanece constante. Este riesgo es especialmente relevante al invertir en oro físico o en empresas mineras que operan a nivel global.
ETFs físicos vs. sintéticos
Los ETFs que buscan replicar el valor del oro pueden hacerlo de dos maneras: mediante la adquisición y almacenamiento de oro físico o a través de contratos derivados, como futuros, que siguen el precio del oro sin poseer el activo. Los productos derivados suelen ser más complicados y conllevan un riesgo mayor, por lo que se recomienda que solo inversores con experiencia consideren este tipo de ETFs.
Documentación y elección del bróker
Antes de realizar una inversión, es recomendable leer el KID (Documento de Datos Fundamentales), que permite comparar costos y riesgos de manera concisa. Este documento debería estar en español; de lo contrario, es necesario que la entidad asegure que el cliente lo entiende completamente. Si después de revisar el KID, el inversor no tiene claro qué tipo de producto está adquiriendo o qué riesgos implica, es preferible buscar otras opciones.
A continuación, exploraremos algunos puntos clave que debes considerar antes de realizar tu inversión en oro.0