La jornada bursátil terminó con el IBEX 35 retrocediendo un 0,74% hasta situarse en 16.837 puntos, aunque en el balance semanal el selectivo logró anotarse un avance cercano al 0,7% tras una semana de fuertes bandazos. El movimiento responde a una conjunción de factores: la escalada del precio del petróleo, la subida de las rentabilidades en el mercado de renta fija y episodios de tensión geopolítica en el Golfo Pérsico que han alterado la percepción de riesgo entre inversores.
En paralelo, el crudo de referencia Brent experimentó un salto cercano al 3% y superó los 111 dólares por barril, presionado por el control sobre el estrecho de Ormuz y recientes ataques con misiles y drones atribuidos a la contienda entre Irán, EEUU e Israel.
Esta dinámica ha reavivado el debate sobre la posible persistencia de la inflación y las implicaciones para la política monetaria de la Fed y el BCE.
Cómo reaccionaron los mercados
La subida del petróleo ejerció presión sobre las expectativas de precios y arrastró la renta variable a la baja, mientras que las rentabilidades de los bonos subieron con fuerza: el T-Note a diez años llegó al 4,48%, un nivel que no se veía desde mediados de 2026, según fuentes del mercado.
El movimiento en la deuda pública encarece el coste de financiación de empresas y resta atractivo relativo a las acciones, alimentando la rotación hacia activos considerados más seguros.
Valores más y menos favorecidos
En el IBEX 35 hubo claros protagonistas: por la parte alta destacó Enagás, que se disparó alrededor de un 16% tras la propuesta de la CNMC sobre la metodología de retribución para transporte y regasificación de gas en el periodo 2027-2032. En el lado adverso, cayeron con fuerza valores como Indra (-4,4%), Solaria (-4,3%) y Acciona Energía (-3,6%), mientras que grandes del índice como BBVA e Inditex registraron retrocesos cercanos al 2%.
Factores geopolíticos y macroeconómicos
La tensión en Oriente Próximo es el principal detonante de la volatilidad. El régimen iraní mantiene control parcial del paso marítimo estratégico y ha intensificado ataques en el Golfo, lo que ha provocado recortes en la producción y cuellos de botella logísticos. En paralelo, EEUU ha ampliado amenazas de acción sobre infraestructuras energéticas e incluso ha estudiado el envío de tropas adicionales a la región; el presidente Donald Trump indicó una prórroga en el ultimátum y decidió aplazar plazos de ataques hasta el 6 de abril de 2026, según comunicados oficiales.
Indicadores económicos
Los datos macro también alimentaron nervios: la confianza del consumidor en EEUU cayó y las expectativas de inflación a un año repuntaron, mientras que en España el IPC avanzó hasta el 3,3% en marzo, impulsado por los carburantes, según el INE. El Banco de España revisó al alza su previsión de crecimiento para 2026 al 2,3% pero empeoró sus estimaciones de inflación, dejando dudas sobre el horizonte de normalización monetaria.
Enagás y la propuesta de la CNMC
El rally de Enagás encontró su origen en la propuesta regulatoría de la CNMC, que plantea una nueva metodología de retribución para la actividad de transporte y regasificación para 2027-2032. En el escenario central la propuesta fija una retribución promedio para transporte de 593,35 millones de euros anuales frente a los 636,14 millones del periodo vigente, lo que supone un recorte aproximado del 6,7% en ese segmento. Aun así, los analistas señalan que el impacto neto sobre los ingresos de la compañía puede ser mitigado por incentivos operativos y desarrollos de gases renovables.
Además, en las mesas de operaciones se especuló con un posible short squeeze —es decir, coberturas apresuradas de posiciones cortas— que habría acelerado la subida de la acción en una sesión ya sensible a noticias regulatorias y corporativas. La combinación de retribución regulatoria, comunicados societarios y dinámica técnica explican por qué Enagás acaparó el foco del mercado.
Qué implica para los inversores
La jornada deja varias lecciones prácticas: la exposición a los precios de la energía y la sensibilidad a la renta fija pueden condicionar el comportamiento de carteras en el corto plazo, y episodios geopolíticos pueden alterar rápidamente la liquidez y el coste de capital. Ante este escenario, la gestión del riesgo y la vigilancia sobre materias primas, bonos y noticias regulatorias se vuelven prioritarias para inversores y gestores que buscan navegar la volatilidad.