El sector de los fondos de inversión en España ha comenzado el año 2026 con una nota positiva, marcando un hito tras un año 2025 lleno de desafíos. En el primer mes del nuevo año, los fondos lograron captar más de 3.000 millones de euros, manteniendo así una racha de 27 meses consecutivos de suscripciones netas.
Sin embargo, la prudencia es clave. Ángel Martínez-Aldama, presidente de Inverco, advirtió que, aunque el inicio ha sido prometedor, no se puede asumir que esta tendencia se mantendrá a lo largo del año.
Las proyecciones de Inverco sugieren que, si se mantienen las tendencias observadas en la segunda mitad del año anterior, el volumen de activos de las instituciones de inversión colectiva (IIC) podría ascender a 616.000 millones de euros.
Esto representaría un incremento del 8,3% respecto a 2025. Este crecimiento se sustentaría en una expansión del patrimonio de los fondos de inversión mobiliaria y un notable aumento en los activos de las IIC internacionales, que se espera crezcan un 10,2%.
Perspectivas de suscripciones y comportamiento del mercado
Tras un inicio robusto en enero, las expectativas sobre las suscripciones de fondos se mantienen optimistas, aunque con una dosis de cautela. Martínez-Aldama mencionó que, si bien 3.000 millones de euros en captaciones netas al mes sería un gran éxito, la incertidumbre en el entorno económico podría dificultar la sostenibilidad de este ritmo. Aun así, se anticipa que el cierre de 2026 presente un aumento de suscripciones netas, lo que, junto a la revalorización de los activos, podría llevar a un crecimiento del 9,6% en los fondos domésticos.
Aumento del interés en fondos conservadores
Una tendencia destacada es la inclinación de los ahorradores más conservadores hacia los fondos de inversión, considerados como una opción para resguardar su capital y combatir la erosión del poder adquisitivo provocada por la inflación. Durante 2026, las categorías más conservadoras, como renta fija y fondos garantizados, acumularon más de 23.000 millones de euros en suscripciones netas. Si los mercados de acciones continúan mostrando un rendimiento positivo, es probable que los inversores más dinámicos también dirijan su capital hacia fondos de renta variable.
Desafíos para las sicavs y el futuro de la industria
Por otro lado, las sociétés d’investissement à capital variable (sicavs) se enfrentan a un panorama complicado. Martínez-Aldama señaló que su futuro depende de decisiones individuales de cada sociedad, que podrían optar por liquidarse o transformarse en otras entidades. Con la finalización del régimen transitorio de la Ley 11/2026 en junio de 2026, se estima que el patrimonio de las sicavs que permanezcan en el registro de la CNMV será de aproximadamente 9.000 millones de euros, tras descontar las que se disuelvan o transformen.
La salud del sector y la importancia de la asesoría
A pesar de los retos, la industria de fondos de inversión en España muestra signos de buena salud. La gestión discrecional de carteras y el asesoramiento han experimentado un notable crecimiento, representando el 60% de la distribución total de IICs. Este desarrollo ha sido impulsado en parte por la normativa MiFID II, que promueve el asesoramiento profesional en la inversión. Según María Lili Corredor, vicepresidenta de Inverco, la penetración de los fondos de inversión como herramienta de ahorro está aumentando, aunque el perfil del inversor varía entre los fondos nacionales e internacionales.
Competencia y regulación en el horizonte
Con la creciente atracción de los depósitos, los fondos de inversión podrían enfrentar una competencia más intensa este año. Corredor destacó que el cambio en el entorno de tipos de interés ha llevado a muchos inversores a considerar opciones como letras del tesoro y depósitos. Además, la industria deberá abordar los desafíos regulatorios, especialmente en lo que respecta a la inversión sostenible y los criterios ESG. Desde la implementación del Reglamento de Divulgación, los fondos con criterios ESG han crecido significativamente, aumentando del 10% al 34% del total.
El inicio de 2026 es prometedor, pero el sector de los fondos de inversión en España debe navegar por un panorama de incertidumbre y desafíos regulatorios. La capacidad de adaptarse a las nuevas condiciones del mercado y a las expectativas de los inversores será crucial para mantener el crecimiento y la relevancia en el futuro.