Laboratorios Rovi ha cerrado un ciclo que, según la compañía y los analistas, marca el inicio de una nueva fase de crecimiento. Los resultados del ejercicio reflejan una combinación de mejora en rentabilidad, ajuste del negocio industrial y movimientos estratégicos que buscan reforzar la presencia internacional.
En términos macro, los números muestran un escenario mixto: beneficio neto y ebitda en positivo frente a una ligera contracción en ventas, mientras que la compañía avanza en su plan de desendeudamiento y en la expansión de capacidades productivas.
Resultados financieros: qué cifras destacan
Rovi informó de un beneficio neto de 140,4 millones de euros, lo que supone un incremento del 3% respecto al ejercicio anterior. El ebitda alcanzó los 216,2 millones, un 4% más interanual, y se traduce en un margen que mejora respecto al año previo.
Por su parte, las ventas operativas quedaron en 743,5 millones de euros, con una caída del 2,7% pero ligeramente por encima de lo previsto por los analistas.
Además, la compañía ha propuesto un dividendo de 0,9594 euros por acción, que equivale a aproximadamente el 35% del beneficio distribuible, reflejando una política de retribución que acompasa retorno al accionista y fortalecimiento del balance.
Motor comercial: especialidades y heparinas
El empuje del negocio de especialidades farmacéuticas ha sido decisivo para compensar la menor actividad en la fabricación para terceros. Destaca Okedi (Risperidona ISM), cuyas ventas casi se duplicaron: alcanzó 56,7 millones de euros, con un aumento del 97% en el año. Este producto se ha convertido en una palanca de crecimiento importante para la división.
Heparinas y otros fármacos
La división de heparinas también presentó avances: las ventas de heparinas de bajo peso molecular y otros compuestos subieron un 7% hasta 266,8 millones de euros. En particular, la enoxaparina registró un crecimiento del 9%, situándose en 157,7 millones impulsada por mayores pedidos internacionales. Por su parte, Neparvis mantuvo un crecimiento del 10% hasta 56,7 millones.
Aspectos industriales y financieros: expansión y solidez
En clave estratégica, Rovi adquirió una planta en Phoenix (Estados Unidos) con la que busca reforzar su capacidad de manufactura de inyectables y su posición en el mercado norteamericano. Como parte de esa operación, la compañía ha avanzado acuerdos de suministro con grandes farmacéuticas, entre ellas un contrato vinculado con Bristol Myers Squibb y otro proyecto con Roche para la fabricación de un fármaco en desarrollo clínico.
En términos de caja y deuda, la generación de efectivo fue relevante: la posición de caja subió hasta 187,1 millones de euros, un 35% más que el año anterior, y la deuda neta se redujo hasta 21,9 millones desde 85,1 millones. Estos movimientos aumentan la flexibilidad financiera de la compañía para invertir y crecer.
Guías y previsiones
Para 2026 Rovi sitúa sus expectativas de crecimiento de ingresos entre la banda alta de un dígito y la baja de dos dígitos, una horquilla que incorpora diversas variables: la integración de la planta de Phoenix, el cierre del acuerdo con Bristol Myers Squibb y el comportamiento de la división de heparinas ante la presión de precios.
Visión de analistas y riesgos a considerar
Los bancos y casas de análisis han recibido bien las cuentas. Jefferies mantiene una recomendación de compra, resaltando la sólida generación de caja y la reducción de deuda, pero advierte sobre riesgos de desviación en las guías 2026 y la competencia en el mercado de heparinas. Entre los factores que pueden condicionar el ritmo de recuperación están la integración operativa de Phoenix y el retraso en ensayos clínicos, como el del Letrozol en fase III.
Por su parte, los analistas de Sabadell se muestran optimistas: han revisado al alza sus estimaciones de ebitda para el periodo 2026-2028 en un 5% y han elevado el precio objetivo hasta 90 euros por acción, argumentando una mejora en la división CDMO y un menor coste de materia prima en heparinas.
En conjunto, los resultados y las decisiones estratégicas sitúan a Rovi en una posición más defensible y con capacidad para aprovechar oportunidades de crecimiento, aunque el camino incluye retos operativos y competitivos que el mercado monitoriza de cerca.