El boletín del cuarto trimestre de 2026 del Observatorio de Vivienda y Suelo evidencia una recuperación vigorosa en varios frentes del sector inmobiliario. Según el documento oficial, las viviendas libres iniciadas alcanzaron las 34.200 unidades, lo que supone un aumento interanual del 14,5% y el mejor registro para un cuarto trimestre en 17 años.
Este comportamiento refleja una mayor actividad en obra nueva y una demanda que, junto con la financiación, sostiene el dinamismo observado.
Obra nueva y rehabilitación: volumen y financiación pública
En el ámbito de la edificación, el valor total previsto en los visados de dirección de obra subió hasta los 7.048 millones de euros, un incremento del 11% respecto al mismo periodo anterior.
El importe asociado a la ejecución de obra nueva se situó en 5.419,8 millones de euros. Además, la rehabilitación residencial experimentó un crecimiento destacado: los visados para ampliación y reforma alcanzaron los 677,2 millones de euros, la cifra trimestral más alta desde 1991, con un avance interanual del 11,7% y una participación del 13,3% del total de la edificación.
Este impulso ha coincidido con el despliegue de fondos vinculados al Plan de Recuperación, que ha incentivado la actividad de obra y reforma.
Mercado de compraventa y crédito hipotecario
La actividad comercial mostró igualmente signos de fortaleza: en el cuarto trimestre de 2026 se formalizaron 200.441 transacciones de vivienda, la mayor cifra trimestral desde 2007, con un crecimiento interanual del 0,6%. Las operaciones sobre vivienda usada representaron aproximadamente el 90% del total. En paralelo, la financiación aumentó con fuerza: se constituyeron 133.358 hipotecas sobre vivienda, un 8,7% más que un año antes, su mayor registro trimestral en 15 años. El préstamo medio por vivienda fue de 169.827 euros y el volumen total financiado ascendió a 22.648 millones de euros, lo que implica un crecimiento interanual del 21,5%.
Relación entre operaciones y financiación
Un dato significativo es la proporción de operaciones de compraventa que cuentan con crédito: en el cuarto trimestre de 2026 la relación entre hipotecas y ventas escrituradas alcanzó el 66,5%, el porcentaje más alto en un cuarto trimestre de los últimos 14 años. Esta mayor bancarización de las operaciones refleja tanto la disponibilidad de crédito como la intención de compra de hogares que requieren apalancamiento financiero para acceder a la vivienda.
Empleo, precios y aspectos de accesibilidad
El crecimiento de la actividad se traduce también en empleo: el sector de la construcción empleó a 1.698.100 personas en el cuarto trimestre de 2026, un aumento del 5,1% interanual, lo que supone 82.100 puestos de trabajo más que un año antes. En paralelo, el precio medio de la vivienda libre subió un 13,1% interanual, situándose en 2.230 euros por metro cuadrado, un reflejo de la presión sobre la demanda y los costes.
Inversores extranjeros y rendimiento del alquiler
Las compras por parte de extranjeros representaron aproximadamente el 13,52% del total de adquisiciones. Entre las nacionalidades que más compran destacan Reino Unido (7,9% de las compras extranjeras), Países Bajos (6,8%) y Alemania (6,7%). Respecto a la rentabilidad del arrendamiento, los datos del Banco de España muestran una caída continuada desde el máximo de principios de 2018 del 4,09% hasta el 3,05% en el cuarto trimestre de 2026, lo que impacta en la atracción para ciertos inversores.
Por otra parte, la accesibilidad —medida como la relación entre el precio de la vivienda y la renta bruta disponible de los hogares— se elevó hasta los 7,98 años, mientras que el esfuerzo para comprar una vivienda incrementó un 2,1% interanual en ese trimestre. Estos indicadores reflejan que, pese al aumento de la oferta y del crédito, la capacidad de compra de los hogares sigue tensionada por los precios.
Conclusiones y perspectivas
El cierre del cuarto trimestre de 2026 deja una fotografía de recuperación sostenida: más obra iniciada, mayor número de transacciones y un repunte claro de la financiación. Sin embargo, también aparecen retos sobre la accesibilidad y la rentabilidad del alquiler que condicionarán las decisiones de compradores, promotores y entidades financieras en los próximos meses. El equilibrio entre estímulos públicos, oferta de obra y condiciones de crédito será clave para consolidar una senda de crecimiento sostenible en el sector.