La sesión bursátil europea arrancó con un tono moderadamente positivo, en la que el IBEX 35 registró ganancias tras el relajamiento en el mercado de bonos. La publicación de un dato de inflación en Estados Unidos mejor de lo esperado provocó una caída en las rentabilidades de los bonos a corto y medio plazo, lo que reavivó las apuestas por un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal en verano.
En este contexto, la menor tensión en la curva de tipos suavizó las ventas anteriores en renta variable y permitió una apertura con cierto optimismo.
Al mismo tiempo, la jornada estuvo marcada por un menor volumen de negociación debido al cierre de Wall Street por festividad y a clausuras parciales en mercados asiáticos por el Año Nuevo Lunar.
Esa liquidez reducida condiciona la amplitud de los movimientos y aumenta la posibilidad de reacciones más bruscas ante noticias puntuales, por lo que los operadores mantuvieron una actitud cauta pese a las alzas iniciales.
Por qué los bonos influyen tanto en la bolsa
La relación entre renta fija y renta variable se volvió a exhibir con claridad: cuando las rentabilidades de los bonos caen, la expectativa de menores tipos favorece los activos más sensibles al coste de financiación. En los últimos días, los rendimientos de los bonos estadounidenses a dos y diez años cedieron varios puntos básicos, lo que incrementó la probabilidad percibida de que la Fed adelante su primer recorte de tipos. Ese movimiento actúa como catalizador para sectores como la banca, que suelen beneficiarse de expectativas más acomodaticias, aunque la respuesta en las bolsas suele ser más contenida y selectiva.
Actividad de mercado y factores de corto plazo
La sesión estuvo condicionada por varios factores que limitan la operativa: además del festivo en EEUU, la rotación por el Año Nuevo Lunar en Asia redujo aún más el flujo de órdenes. A ese escenario de baja actividad se sumaron las recientes fluctuaciones generadas por el debate sobre el impacto de la inteligencia artificial en sectores como software, seguros y finanzas. Sin embargo, el reciente IPC estadounidense ayudó a disipar parte del nerviosismo, introduciendo una dosis de calma y reorientando a algunos inversores hacia posiciones más cíclicas y bancarias.
Actas de la fed y calendario macro
Los participantes del mercado estarán muy atentos a las actas de la Fed y a una batería de indicadores de actividad y precios que se publicarán próximamente. Estos registros serán claves para calibrar la hoja de ruta de la política monetaria y podrían devolver volatilidad si las lecturas se alejan de las expectativas. Además, el debate político y judicial sobre aranceles en Estados Unidos añade un factor de incertidumbre adicional que los gestores vigilarán de cerca.
Sectores y valores que marcaron la apertura
En el plano sectorial, la banca volvió a mostrar fortaleza al abrir la jornada con ganancias notables: entidades como Santander y CaixaBank registraron subidas superiores al 2%, mientras que Bankinter, BBVA y Sabadell también operaron en positivo. La atención sobre el sector responde tanto a la mejora en las expectativas de tipos como a movimientos de recogida de beneficios previos que dan paso a rotaciones tácticas. Por el contrario, las utilities y algunas empresas de infraestructuras cotizaron a la baja, afectadas por recogidas de beneficios tras semanas de alzas.
Casos destacados
Entre los protagonistas individuales, ACS lideró las subidas tras anunciar movimientos en concesiones internacionales, mientras que Cellnex y Rovi mostraron comportamientos destacados durante la semana anterior en contextos separados: Cellnex por medidas internas de eficiencia y Rovi por su dinamismo empresarial. En el lado negativo, firmas como Enagás, Endesa y Redeia sufrieron retrocesos moderados, reflejando la rotación hacia nombres cíclicos y la toma de beneficios en títulos defensivos.
Perspectiva y consejos para inversores
La lectura de mercado que emergió del cierre de esta jornada sugiere prudencia y selección. La mejora puntual en la inflación y la caída de rentabilidades no cambian de forma inmediata la política de la Fed, pero sí abren la puerta a recortes más adelantados de lo previsto, favoreciendo activos sensibles a menores tipos. Los analistas insisten en mantener una estrategia selectiva, priorizando compañías con visibilidad de márgenes y flujos de caja frente a apuestas puramente temáticas expuestas a alta volatilidad.
Los próximos hitos macro y las actas de la Fed marcarán el ritmo, por lo que los inversores deberán vigilar la evolución de los bonos y la reacción de sectores clave para ajustar sus carteras.