El universo de las criptomonedas vive una mezcla de recelo y optimismo. Tras un descenso pronunciado desde los récords de octubre, con bitcoin rondando los US$67.000 a primera hora en Londres y acumulando una caída del 47% respecto a su pico, los operadores y directivos del sector analizan cómo y cuándo volverá la estabilidad.
Mientras tanto, las denominadas altcoins han sufrido todavía mayores retrocesos y la liquidez presenta zonas de tensión.
En este panorama, la cumbre Consensus en Hong Kong mostró un contraste: la mayoría de las voces del sector adoptaron un tono constructivo.
Ejecutivos de importantes bolsas de activos digitales defendieron que conviene mirar el cuadro completo y no fijarse únicamente en los movimientos de corto plazo, recordando que el mercado cripto opera por ciclos que implican subidas y bajadas pronunciadas.
Razones de la volatilidad reciente
El derrumbe que comenzó en octubre se relaciona con una ola de liquidaciones y cambios abruptos en posiciones apalancadas. Tras el récord por encima de US$126.000 alcanzado por el bitcoin, más de US$19.000 millones en apuestas alcistas desaparecieron en pocos días, provocando un repliegue generalizado. A inicios de febrero la presión se reavivó y el bitcoin llegó a cotizar cerca de US$60.000, borrando las ganancias acumuladas desde la reelección del presidente estadounidense pro cripto, Donald Trump.
El retroceso acumulado ha supuesto una pérdida de alrededor de US$2 billones en el valor combinado de todas las criptodivisas, según los datos de CoinGecko, un marcador de la magnitud del ajuste en el ecosistema.
Estabilidad y depegues de stablecoins
Uno de los episodios que dejó huella fue el despegue temporal de una stablecoin vinculada al proyecto Ethena, que en Binance llegó a cotizar a US$0,65. Este incidente, ocurrido el 10 de octubre, generó liquidaciones forzosas que amplificaron la caída del mercado y contribuyeron a romper correlaciones previas entre criptoactivos y otros mercados de riesgo.
Respuestas de los líderes y el tono de consensus
En Hong Kong, los mensajes de los directivos fueron en su mayoría optimistas. Richard Teng, codirector ejecutivo de Binance, instó a no centrarse en un solo momento y recordó el carácter cíclico del sector. Por su parte, Ben Zhou, CEO de Bybit, llegó a afirmar en una sesión de preguntas que este era un buen momento para comprar bitcoin, postura que refleja la visión de algunos operadores que buscan aprovechar las caídas para posicionarse a largo plazo.
Desde el lado de los desarrolladores, Joe Lubin, fundador de Consensys y cofundador de Ethereum, atribuyó gran parte de la descorrelación entre bitcoin y acciones a la ola de liquidaciones iniciada en octubre y defendió que el mercado ha ido depurando esos efectos con los sucesos de las semanas siguientes. El token nativo ether cotiza alrededor de US$2.000, lo que implica una caída cercana al 60% respecto al máximo de agosto de.
Actores institucionales y salidas a bolsa
El entorno regulatorio y el apetito por cotizar en Estados Unidos han mantenido el interés de empresas cripto por los mercados públicos. Bajo la actual administración estadounidense se impulsaron normas destinadas a fomentar el crecimiento de los activos digitales y, al mismo tiempo, establecer límites claros. Empresas como Circle Internet Group Inc. (CRCL) y Gemini Space Station Inc. realizaron salidas a bolsa, y grupos extranjeros, entre ellos Animoca Brands, manifiestan planes de listar en el Nasdaq mediante fusiones inversas.
Perspectivas y riesgos a corto plazo
Entre los gestores de capital existen posiciones contrapuestas sobre la trayectoria futura. Algunos, como Yat Siu de Animoca, sostienen que la volatilidad no desalienta a quienes invierten con criterio y que la rentabilidad y la resiliencia operativa de sus negocios son más relevantes que las fluctuaciones de precio diarias. Otros analistas advierten de nuevas caídas: Hayden Hughes, socio gerente de Tokenize Capital, considera probable más descensos y menciona escenarios donde el bitcoin pueda llegar a US$35.000 en septiembre, con la posibilidad de situarse aún más abajo hacia final de año.
En síntesis, el ecosistema de las criptomonedas atraviesa una fase reflexiva en la que la liquidez, la regulación y la calidad de los proyectos determinarán la velocidad y la profundidad de la recuperación. Mientras tanto, los debates que emergen en foros como Consensus evidencian que, pese a la volatilidad, muchos actores siguen apostando por el potencial a largo plazo del sector.
Créditos: información recogida y sintetizada con contribuciones de periodistas especializados en mercados digitales.