En la jornada del martes, el bitcoin se sitúa en torno a los 78,200 dólares, una cifra que pone de manifiesto su dificultad para recuperarse tras las severas caídas recientes. La criptomoneda enfrenta una situación crítica, marcada por un sentimiento bajista que ha llevado a los inversores a replantear sus estrategias.
Desde los máximos alcanzados en 2026, el valor del bitcoin ha caído más de un 35%. Este descenso ha frustrado los intentos de la criptomoneda por establecer un rebote significativo. Las señales provenientes de los ETF, junto con los datos de los mercados de opciones y futuros, sugieren que el control ha cambiado de manos, favoreciendo a los inversores bajistas en el corto plazo.
El impacto de los ETF en el mercado de bitcoin
Uno de los aspectos más preocupantes es la notable fuga de capitales de los ETF de bitcoin al contado. Según Samer Hasn, analista senior de xs.com, este fenómeno ha culminado en salidas superiores a los 1,000 millones de dólares durante tres meses consecutivos.
Esto indica un pánico creciente entre los inversores más especulativos, planteando serias interrogantes sobre la estabilidad futura del mercado.
La fuga de capitales y sus consecuencias
La salida de fondos de los ETF representa un claro signo de alarma. Estos instrumentos han sido cruciales para facilitar el acceso de los inversores, tanto institucionales como minoristas, al bitcoin. Sin embargo, ahora se encuentran en una posición problemática. Datos de análisis de blockchain revelan que el precio medio de compra de los inversores que accedieron a través de ETF se sitúa en aproximadamente 84,000 dólares por bitcoin. Esto significa que, con el valor actual en 78,000 dólares, estos inversores enfrentan pérdidas latentes de cerca del 8% al 9%.
Como consecuencia, la entrada de nuevos capitales ha disminuido, despojando al precio de su principal soporte estructural. Los analistas advierten sobre la posibilidad de un bucle negativo, donde la falta de recuperación en los precios hace que los compradores recientes se abstengan de promediar a la baja. Esto provoca que nuevos inversores se mantengan al margen y que el mercado pierda profundidad.
El papel del mercado de opciones
Por otro lado, el mercado de opciones refuerza la tendencia bajista. Las opciones de venta, o puts, están mostrando una alta concentración en niveles por debajo del precio actual. Un interés abierto sugiere un fuerte soporte alrededor de los 75,000 dólares. Expertos en derivados indican que un cierre semanal por debajo de este nivel podría debilitar aún más la estructura técnica del bitcoin, abriendo la puerta a una corrección adicional hacia el rango de 69,000 a 70,000 dólares.
Soportes críticos y riesgos de caída
Según Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión, existe un soporte adicional en los 70,000 dólares. La pérdida de este nivel podría desencadenar un retroceso hacia los 60,000 dólares. La alta volatilidad implícita en el mercado es otro indicativo de la inestabilidad actual, sugiriendo que el entorno es más propicio para fases de distribución que para inicios de un nuevo rally.
Desafíos para los grandes inversores
La presión sobre el precio del bitcoin también está afectando a los grandes compradores institucionales. Un caso notable es la firma Strategy, asociada con Michael Saylor, que ha centrado su estrategia financiera en la acumulación de bitcoin. Por primera vez en mucho tiempo, el valor de mercado ha caído por debajo del costo medio de adquisición de la empresa, que ronda los 76,000 dólares por bitcoin.
Aunque actualmente no enfrenta problemas de liquidez ni llamados de margen, el modelo de negocio de la empresa, basado en emitir acciones para adquirir más bitcoin, pierde efectividad si su cotización deja de ofrecer un margen atractivo. Esto genera un escenario complicado: menos capacidad para ampliar posiciones y una mayor dependencia de un posible rebote en el precio del activo.
En cuanto al futuro del bitcoin, la clave podría estar en la ratificación de Kevin Warsh en la Reserva Federal. Su habilidad para tranquilizar los mercados podría ser lo único que frene la caída antes de que el soporte técnico en los 70,000 dólares se convierta en el próximo objetivo de los bajistas.