En un entorno de mercados de renta variable en constante evolución, la reciente moderación de los precios del petróleo ha marcado un punto de inflexión. Con los precios del crudo establecidos por debajo de los 100 dólares por barrillos analistas han tenido que replantear sus estrategias de inversión.
La guerra en Oriente Medio sigue siendo un factor de incertidumbre, pero los recientes acercamientos entre estados unidos e Irán para facilitar la reapertura del estrecho de Ormuz han contribuido a esta relajación en los precios energéticos. Este cambio ha llevado a Bankinter a realizar ajustes tácticos en sus carteras modelo, aumentando la exposición a valores cíclicos y reduciendo la ponderación de las compañías más defensivas.
Bankinter refuerza su apuesta por valores cíclicos
Bankinter ha decidido incrementar su exposición al ciclo económico, un movimiento estratégico en un contexto de precios del petróleo más bajos. «Mantenemos estrategia pro-bolsas, por lo que sólo hacemos algunos cambios tácticos«, señala el banco en un informe difundido esta semana. Estos cambios están encaminados a incrementar la exposición al ciclo económico, en detrimento de compañías de perfil más defensivo.
Como parte de esta estrategia, IAG y Aena han regresado a las carteras de Bankinter. Estas dos compañías habían sido perjudicadas por su sensibilidad a la disrupción del tráfico aéreo y a los precios energéticos. La reapertura del estrecho de Ormuz y la moderación del precio del petróleo son factores clave que favorecen a estas empresas.
Aena: un potencial de revalorización del 20%
En el caso de Aenalos analistas de Bankinter opinan que el recorte de tarifas incluido en el marco regulatorio preparado por la CNMC será menor de lo propuesto inicialmente. «Con un marco regulatorio más favorable y con niveles elevados y crecientes de tráfico, los resultados operativos podrían crecer cerca de un 5 % anualmente«, estima el banco. Además, Aena ofrece un potencial de revalorización del 20 % y una rentabilidad por dividendo superior al 4,5 % anual.
IAG: diversificación y balance saneado
IAGpor su parte, se beneficia del recorte del petróleo y cuenta con varias fortalezas, como la diversificación de las rutas y un balance saneado. «Previsiblemente, se producirá una reapertura del Estrecho de Ormuz, lo que debería favorecer una moderación del precio del petróleo. Además, IAG no tiene exposición a Oriente Medio«, señala el informe. Estas características hacen de IAG una apuesta atractiva en el actual contexto de mercado.
Otros movimientos estratégicos de Bankinter
Además de la reintroducción de IAG y Aena, Bankinter ha aumentado su exposición a AmadeusInditex y BBVAreduciendo la presencia de valores energéticos como Repsol y Técnicas Reunidas. Sobre Amadeus, el banco considera «excesivo» el castigo bursátil sufrido por la irrupción de la inteligencia artificial, destacando los positivos resultados y las guías de futuro. En cuanto a Inditex, los analistas prevén «un desempeño en 2026 claramente superior a la media, con crecimientos de un dígito medio en las ventas y los márgenes sostenidos«.
Indra sustituye a Endesa en las carteras
Indra ha sustituido a Endesa en las carteras modelo de Bankinter, tanto en el portafolio medio de diez valores como en el reducido de cinco. Este movimiento se debe a los rumores corporativos en torno a la posible adquisición de Escribano (EM&E). La salida de Ángel Escribano como presidente de Indra disipa el potencial riesgo de conflicto de interés, allanando el terreno para continuar con el análisis de la operación. «Aunque la visibilidad sobre el futuro de esta operación es reducida, la salida de Escribano podría allanar el terreno para continuar con el análisis de la operación. Lo cual valoraríamos de manera positiva, ya que sería un paso más para constituir un campeón nacional de defensa con mayor dimensión y capacidad industrial instalada«, apunta el informe.
Estos ajustes reflejan la agilidad de Bankinter para adaptarse a los cambios en el mercado, aprovechando las oportunidades que surgen en un entorno de precios del petróleo más bajos y una mayor estabilidad en el tráfico marítimo.
