Las compañías de regalías y streaming existieron en la industria del petróleo y el gas durante décadas antes de que se introdujeran en la industria del oro.
Índice de contenido:
La historia de las regalías y el streaming
Las regalías tienen una base histórica muy antigua.
Originalmente, eran pagos efectuados a la monarquía británica a cambio de los derechos de los mineros a explotar minas de oro y plata en terrenos propiedad de la corona. Hoy en día, esos acuerdos siguen existiendo en forma de acuerdos entre los gobiernos y la industria, que obligan a los operadores mineros a pagar una parte de los ingresos derivados de
los recursos generados en tierras públicas.
Las compañías de regalías también pueden usar un modelo de transmisión. En este caso, las compañías de regalías suelen aceptar proporcionar fondos para la exploración o el desarrollo de un activo a cambio de un porcentaje de las ganancias del depósito si este comienza a producir
.
Del mismo modo, una empresa con un modelo de transmisión continua puede celebrar un acuerdo con una sociedad de activos para obtener una parte del metal producido a partir de un depósito a cambio de una inversión. En el caso de los flujos de metales preciosos, una empresa de streaming podría celebrar un acuerdo con una explotación minera de metales básicos para recibir una cantidad determinada de metales preciosos derivados, como oro o plata, a un precio acordado
.
La historia de las regalías y las acciones de streaming
La primera regalía en el sector del oro fue un acuerdo en el que Franco-Nevada invirtió 2 millones de dólares estadounidenses en la pequeña mina Goldstrike de Western States Minerals en 1986, a cambio de una participación del 4 por ciento de los ingresos recaudados en la mina.
Las mejores empresas de streaming y regalías de oro
Franco-Nevada (TSX: FNV, NYSE: FNV)
Capitalización bursátil: 27.830 millones de dólares
Franco-Nevada, pionera en la industria de regalías de oro, ha establecido un estándar muy alto.
La versión actual de la empresa se separó de Newmont en una de las mayores ofertas públicas iniciales de 2007
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Wheaton Precious Metals (TSX: WPM, NYSE: WPM)
Capitalización bursátil: 24.910 millones de dólares canadienses
Wheaton se fundó en 2004 como Silver Wheaton con el objetivo de vender plata en streaming. Goldcorp tenía una participación mayoritaria, pero comenzó a reducirla en 2006 y, en 2008, se había desinvertido por completo. En ese momento, Silver Wheaton había empezado a diversificarse hacia otros
metales preciosos.
Osisko Gold Royalties (TSX:OR, NYSE:OR)
Capitalización bursátil: 3.450 millones de dólares canadienses
Osisko Gold Royalties se creó en 2014 como parte de un acuerdo de escisión entre Osisko Mining, Yamana Gold y Agnico Eagle Mines. El acuerdo se realizó en un intento de evitar una adquisición hostil de Osisko Mining y su mina de oro Malartic por parte de Goldcorp
.
Las sociedades de regalías sobre metales preciosos pueden ser una incorporación estable a una cartera de inversiones, ya que pueden ofrecer exposición al oro y la plata sin los riesgos asociados con la inversión en actividades de minería o exploración.
Sin embargo, como lo demuestra la experiencia de Franco-Nevada y First Quantum, aún pueden estar influenciadas por la política local y las interrupciones mineras. Los grandes actores de la industria pueden capear la tormenta de manera adecuada con carteras muy diversificadas y bolsillos profundos que las empresas emergentes más pequeñas no
tienen.
Si bien las compañías de regalías se presentan como una inversión segura, corresponde al inversor investigar en un sector cada vez más saturado.
