La digitalización de activos ha evolucionado rápidamente en los últimos años, pasando de la mera criptomoneda a un ecosistema complejo que incluye stablecoins servicios de custodia y plataformas de pago. El impulso regulatorio más relevante ha sido la entrada en vigor, el 1 de enero de 2025 de la normativa MiCA en la Unión Europea, que por primera vez brinda un marco legal claro para este tipo de instrumentos.
MiCA (Markets in Crypto-Assets) regula tanto a los emisores de stablecoins como a los proveedores de servicios relacionados, como custodia, compraventa y asesoramiento. Gracias a esta normativa, las entidades financieras pueden posicionarse como proveedores de servicios de activos digitales algo que antes resultaba imposible por la ausencia de legislación específica.
Impacto de MiCA en el sector financiero
Con la aplicación de MiCA, los conceptos de BitcoinUSDT o clave privada están dejando de ser exclusivos de entusiastas para convertirse en términos habituales en la banca tradicional. La regla exige la elaboración de frameworks de riesgo políticas internas y la obtención de licencias específicas, lo que abre la puerta a nuevos modelos de negocio. Grandes consultoras, como Management Solutions, estructuran su propuesta de valor en cinco áreas: estrategia y operaciones, gestión de riesgos y cumplimiento, acompañamiento regulatorio, arquitectura tecnológica y recursos humanos especializados.
En la práctica, esto significa que un banco que antes solo ofrecía cuentas corrientes ahora puede diseñar una arquitectura escalable y segura para emitir una stablecoin integrar custodios, proveedores de tokenización y servicios de transferencia, todo bajo la supervisión de la autoridad competente.
Qivalis y la licencia EMI en Holanda
En un movimiento que refuerza la confianza de los reguladores europeos, el consorcio bancario Qivalis ha obtenido la autorización de De Nederlandsche Bank (DNB) para operar como Entidad de Moneda Electrónica (EMI). El anuncio, comunicado vía prensa el miércoles, sitúa a Qivalis bajo la supervisión constante del banco central neerlandés y le habilita para emitir tokens de moneda electrónica denominados en euros.
Esta autorización elimina uno de los principales obstáculos regulatorios y permite a Qivalis avanzar hacia la emisión de su propio stablecoin euro en los próximos meses, siempre que cumpla con los requisitos de MiCA y publique su white-paper. La iniciativa llega en un contexto dominado por stablecoins vinculadas al dólar, como el Tether USDT, que representa más del 60 % del mercado total de stablecoins, con una capitalización de 183 mil millones de dólares.
Pasos hacia la emisión del euro-stablecoin
Qivalis ha ampliado su red de bancos colaboradores, sumando 25 nuevas instituciones en 15 países, lo que eleva el total a 37 bancos que respaldan el proyecto. El objetivo, según su CEO Jan-Oliver Sell, es ofrecer a Europa un activo de liquidación on-chain respaldado por normas europeas, garantizando la estabilidad y la supervisión regulatoria que el mercado requiere.
Una vez publicada la hoja de ruta y aprobados los controles de riesgo exigidos por MiCA, Qivalis podrá lanzar su token, ofreciendo a usuarios y empresas una alternativa de pago en euros con la velocidad y la trazabilidad de la cadena de bloques, pero con la garantía de una autoridad centralizada.
Implicaciones para el ecosistema de stablecoins
La combinación de MiCA y la licencia EMI de Qivalis marca un hito para el desarrollo de activos digitales en la zona euro. Las instituciones financieras ahora disponen de una vía legal para crear y gestionar stablecoins respaldados por la moneda oficial, lo que podría reducir la dependencia de activos vinculados al dólar y diversificar el mercado. Además, la estandarización de procesos de cumplimiento y gestión de riesgos facilitará la incorporación de nuevos participantes, impulsando la innovación en pagos, tokenización de activos y servicios de inversión digital.
