En un contexto de incertidumbre global y tensiones geopolíticas la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha decidido mantener los tipos de interés en el rango objetivo del 3,5% al 3,75%. Esta decisión, tomada el 29 de julio de 2026, refleja tanto la solidez económica como las divisiones internas dentro del órgano de gobierno del banco central.
La Fed ha encadenado cinco reuniones sin modificar la tasa de referencia, que se mantiene estable desde enero. Sin embargo, a diferencia de la reunión de junio, la decisión no ha sido unánime. Nueve miembros votaron a favor de mantener los tipos, mientras que tres abogaron por un aumento de un cuarto de punto.
Un contexto de incertidumbre y solidez económica
La Fed destaca que la actividad económica se expande a un ritmo sólido, a pesar de la elevada incertidumbre, en parte debido al conflicto en Oriente Próximo. El crecimiento de la productividad y la inversión de capital son fuertes, y la creación de empleo ha seguido el ritmo de la fuerza laboral, manteniendo la tasa de paro prácticamente sin cambios.
Sin embargo, la inflación sigue siendo un punto de preocupación. En junio, la tasa de inflación se situó en el 3,5%, frente al 4,2% de mayo, aún por encima del objetivo del 2%. La Fed atribuye esta situación a las perturbaciones de la oferta que han provocado aumentos de precios en ciertos sectores, incluido el energético.
Divisiones internas y presiones políticas
La decisión de mantener los tipos de interés no ha estado exenta de controversia. El presidente de la Fed, Kevin Warsh ha descrito la división interna como una «riña familiar». Los tres miembros disidentes argumentaron que un aumento de los tipos ayudaría a combatir la inflación.
Warsh ha subrayado que la Fed no dudará en actuar cuando sea necesario, aunque ha destacado que más de cinco años de inflación por encima del 2% «no se pueden revertir en nueve semanas». Esta declaración hace referencia al tiempo que lleva al mando de la institución y a la necesidad de una estrategia a largo plazo.
La reunión también ha estado marcada por las presiones del presidente Donald Trump quien ha abogado por una bajada de los tipos de interés. Trump ha elogiado la actuación de Warsh, aunque ha criticado a los miembros que abogaban por un aumento. «Es un tipo brillante», afirmó Trump, refiriéndose a Warsh.
Perspectivas futuras
Aunque la Fed ha optado por mantener los tipos de interés, los mercados consideran inevitable una subida antes de que finalice el año. Esta expectativa se basa en la necesidad de estabilizar la inflación y en la recuperación del flujo de petróleo, especialmente en el estrecho de Ormuz.
La Fed ha reafirmado su compromiso de garantizar la estabilidad de precios uno de sus dos mandatos junto con el pleno empleo. Sin embargo, la incertidumbre global y las divisiones internas seguirán siendo factores clave en las decisiones futuras de la institución.
